2025年配资之家门户网站，中国车市告别规模扩张的旧赛道，迈入质量提升的新阶段。产销稳增、结构优化、技术突破、全球化提速成为中国车市鲜明底色。新能源主导地位稳固，市场格局在分化中完成深度重塑，为“十四五”收官画上圆满句号。
在资本市场，上市车企上演了一场分化与升级交织的精彩剧情。随着行业从规模扩张迈入质量提升新阶段，资本市场估值逻辑也随之调整，在反映市场对汽车产业升级的高度认可的同时，也凸显了转型期行业机遇与挑战并存的格局，成为中国汽车产业向“汽车强国”迈进过程中，资本市场给出的鲜明注脚。
“高质量”成为2025年行业核心关键词
先来简单回顾一下2025年汽车行业的整体表现。
产销方面再创新高。2025年前11月累计产销分别为3123.1万辆、3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%；新能源汽车全年销量破1200万辆，渗透率超50%，11月达53.2%，成为销售层面举足轻重的增长引擎。
政策层面精准发力。新能源汽车购置税免征政策延长至2027年底且提高减免上限，以旧换新带动新车零售额破1.1万亿元；智能网联汽车准入试点放开，L3级自动驾驶获首批许可；《保障中小企业款项支付条例》《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》等规范行业发展，电耗强制标准加速优胜劣汰。
市场格局深度重塑，“马太效应”凸显，自主品牌发展喜人，市占率突破60%，跨国车企加速本土化转型，中国市场升级为“创新策源地”，部分转型滞后的边缘燃油车企加速离场。
技术创新规模化落地。L3级自动驾驶正式商业化，城市NOA功能在15万元级车型普及；汽车芯片、操作系统等关键领域研发推进，产业链自主可控能力提升。
全球化迈向新阶段。前11月汽车出口733万辆，同比增长25%，全年破700万辆，其中新能源汽车出口301万辆，同比增62%；出口结构持续优化，覆盖新兴市场与欧洲多国，二手车出口新规及海外售后网络落地保驾护航。
2025年，“高质量”成为行业核心关键词，见证中国汽车产业向“汽车强国”迈进的坚实步伐，明确了未来发展方向。
估值逻辑从“传统制造”向“科技+高端制造”迁移
从股价来看，2025年海马汽车（000572.SZ）表现最为亮眼。公司以8.16元/股的价格收盘，股价几近翻倍（按2024年收盘价和2025年收盘价计算，下同），其间一度达到12.03元/股的高位。
作为海南自贸港唯一整车制造企业，海马在2025年12月全岛封关启动后，独享“零关税+低税率”双重优势，进口零部件成本直降15%—20%，企业所得税降至15%，叠加“加工增值30%免关税”政策。2025年前三季度境外收入占比达74.5%，出口业务迎来爆发式增长。
氢能赛道上，国内首款民用氢能MPV7X-H成功量产，同时建成国内首个乘用车氢燃料电池堆生产基地。
资本端，海南国资委入主后提供纾困与赋能支持，缓解26.51亿元负债压力。市场资金高度认可，10月—12月机构净买入超8亿元，北向资金增持59.29%，全年多次因多重概念涨停。
海马汽车2025年三季报显示，前三季度营收12.74亿元，同比增加17.53%，第三季度单季已接近盈亏平衡，实现扣非净利润亏损1142万元，同比大幅改善47.86%。
排在第二的小鹏汽车（XPEV.US）股价大幅走高，美股涨幅超80%、港股涨幅超70%，市值一度登顶新势力榜首。其核心逻辑是销量、盈利、估值的三重共振。
销量的提升功不可没，交付端1月—11月累计交付39.2万台，同比大增156%，MONAM03、P7+等爆款贡献超七成销量
财报方面2025年Q3营收203.8亿元同比增长105.3%，综合毛利率首破20%，净亏损同比收窄79%，现金储备充裕。
同时，全栈自研智能驾驶与“物理AI”战略推动估值从传统车企向科技企业迁移，与大众的战略合作带来技术授权收入与品牌背书，叠加机构一致看多、新能源行业渗透率提升等利好。
不过，最近小鹏也遭遇了舆论上的一些动荡。据《经济参考报》调查报道，小鹏汽车2023款G6车型存在“偷偷减配毫米波雷达，事后以‘纯视觉’技术升级”敷衍搪塞的情况，涉嫌虚假宣传与销售欺诈。目前官方尚未作出具体回应。
零跑汽车（09863.HK）排在第三的位置上，有些出人意料，又在情理之中。意外的是一直处在“跟随”位置的零跑这次竟杀出重围成为黑马；而从其2025年每款产品、每月的销量可以看出，获得这样的成绩的确是实至名归。
零跑股价在进入2025年后，股价从32.55港元/股的起点一路长红，在8月份一度达到了76.3港元/股的高位，随后经历了两轮回调，在年终收盘停在48.62港元/股，涨幅达49.37%。
销量层面，全年交付59.65万辆，同比增长103%，连续9个月蝉联新势力月销冠军，C10等爆款车型覆盖6万—30万元主流市场，精准抓住核心消费群体。
技术端全域自研率超90%，构建显著成本优势。市场拓展方面，全球化布局持续推进，目前海外渠道已超800家。2025年年末一汽以5.34亿美元战略入股及管理层增持，也进一步提振市场信心。
在12月28日，零跑成立十周年纪念活动上，零跑董事长兼CEO朱江明表示，2026年的目标是年销100万辆，未来10年的目标是成为年销400万辆的世界级车企。
位列第四的众泰汽车（000980.SZ）同样让很多人意外。管理层换血带来的重组预期是股价涨势喜人的核心原因之一。2025年10月—11月，前奇瑞新能源董事长李立忠出任董事长，奇瑞系韩必文任总裁，引入多名步步高（维权）体系背景人员，引发市场猜测其将重组，推动股价大涨。
不过，就在12月30日，任职仅两个月的公司董事长李立忠因个人家庭原因申请辞去董事长、董事职务，同时辞去董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务。辞职后，李立忠不再担任公司任何职务。
这也为众泰在2026年的表现蒙上了一层迷雾。数据显示，2019年至2024年，众泰汽车连续6年亏损，累计亏损额高达250.93亿元。2025年前三季度，众泰汽车净亏损2.23亿元，较去年同期亏损扩大33.13%。
排在第五的江淮汽车（600418.SH）2025年市值表现亮眼，全年股价涨幅约32%，市值峰值达1146亿元，年末稳定在1081亿元。
与华为合作的尊界S800上市销售，成其价值重估的核心引擎。此举不仅在品牌层面打开突破口，还令其向豪华高端化大步迈进，同时盈利模式也得到升级，从前几年低毛利的代工模式，升级为与华为技术协同的新模式，盈利能力得到改善。
此外，与另一国际汽车巨头大众的合作也备受瞩目。江淮大众（思皓）2025年销量突破15万辆，同比+60%。双方搭建的MEB平台产能利用率提升至75%，合资公司贡献稳定投资收益，而双方联合开发的纯电平台预计将于2026年落地，带来新的增长空间。
整体而言，2025年资本市场对汽车企业的估值逻辑从“传统制造”向“科技+高端制造”迁移，反映出市场对产业升级的认可。头部企业通过技术自研、战略协同、政策红利转化等路径构建核心优势，形成“技术+合作+政策”的三维增长模型。同时，行业分化加剧，部分企业仍面临盈利压力与经营不确定性，凸显了转型期的机遇与挑战并存。
2025年中国汽车产业的发展不仅是市场规模与销量的增长，更是发展模式、核心竞争力、全球地位的系统性变革。“高质量”“智能化”“全球化”“自主化”成为产业发展的核心关键词，推动中国汽车产业在全球价值链中的地位持续提升配资之家门户网站，为未来成为世界级汽车产业中心奠定了坚实基础。
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